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1号箱包网犹如过山车!短短四天,从领涨转领跌!纺织原料瞬间被打回原型!

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2021年7月6日晚间,拜登政府与沙特及阿联酋官员进行会谈,希望能够达成增产协议以阻止油价过快上涨,且市场担心OPEC+产油国在分歧之下存在价格战的潜在风险,国际油价创5月底以来的最大跌幅。NYMEX原油期货08合约73.37跌1.79美元/桶;ICE布油期货09合约74.53跌2.63美元/桶,跌幅达3.41%,创5月中旬以来的最大跌幅。

而随之带来的是聚酯老大哥PTA的大跌,7月7日国内期货市场开盘后,PTA价格低开低走,收于跌停。当日夜间,国际油价再度下挫,BRENT原油期货最低触及72.6美元/桶,夜盘PTA期货领跌市场,跌幅在4%以上。

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短短四天的时间里,PTA价格从领涨转为领跌,令人咂舌!到底发生了什么?

被油价表象拖累

但PTA暴跌根本原因1号站官网地址是因为它

PTA近期主要的变数在油价,但根本原因在于1号站平台网站自身处于产能投放高峰期内,生产利润偏薄,缺乏主动的方向性驱动,受原料的波动影响较大所致。

上半年PTA产能、社会库存创历史新高,而供应压力之下,PTA加工费一度降至近5年低点。产能及社会库存新高挤压PTA加工费,1号站平台网站中3月月均PTA加工费335元/吨,跌至2016年7月以来的低点。

PTA快速扩能周期之下,PTA扩能速度远高下游聚酯,上半年产业链加工费向下游聚酯转移,上半年日均理论盈亏为:PTA亏损191元/吨、涤纶长丝POY盈利500元/吨、涤纶长丝FDY盈利324元/吨、涤纶短纤1.4D盈利276元/吨、聚酯瓶片盈利154元/吨。

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目前现货加工差从600元/吨以上压缩至500元/吨附近。今年上半年的加工差有较长时间在300元/吨以下,而辅料醋酸的价格一路上扬,蚕食行业利润。按照生产每吨PTA用30-36.5公斤醋酸计算,上半年醋酸用量月均成本在222元/吨,叠加PTA包装成本合计在264元/吨左右,而上半年PTA平均加工费仅409元/吨,剔除醋酸及PTA包装成本之后PTA加工费剩余145元/吨左右,无法覆盖生产过程中折旧、能耗、人工等成本。部分小型PTA工厂生产每吨PTA的醋酸用量在39公斤左右,醋酸高价给小型PTA工厂带来的成本压力更大。

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生产亏损迫使工厂大面积检修,汉邦石化220万吨、华彬石化140万吨、利万聚酯65万吨、上海石化40万吨等多套装置在此期间被迫停车,截至目前这些装置依旧处于停车状态。短期加工差压缩后,PTA跌幅会逐渐收窄,再度紧跟原料走势。

下游旺季预期乐观

但巨量新装置投产仍在继续

下半年旺季将至,行业对于旺季的预期偏乐观,但近期的上涨过程中,部分下游企业已经提前备货,长丝库存明显下降。而旺季真正到来时,在一致的乐观预期下,下游各环节或已经在悄然做准备,如果没有意外的订单量出现,很可能出现旺季对原料的需求不温不火的情况。如果订单能像去年一样集中爆发,1号站官网地址会带来阶段性的利多。但从今年市场的表现看,出口在二季度明显受到海运市场运费偏高、运力紧张的限制,5月纺织服装出口额环比4月增速已经明显放缓。而国内需求方面,经过去年下半年的放量后,表现较好的家纺在今年二季度明显转淡。

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下半年,PTA将先消化6月份投产的浙石化二期250万吨PX及逸盛新材料350万吨PTA的新增供应,另外一套250万吨的PX及350万吨的PTA将在年底投产。今年由于PTA年初投产量大,而PX老装置意外检修较多,PX-石脑油价差持续修复,但下半年老装置检修量下降,浙石化PX投产后,PX的供应增长,价格或承压,为PTA带来成本走弱的预期,因此PTA价格在下半年将面临PX调整带来的成本下移及自身供应增长的压力,相对价格依旧维持低位,绝对价格高度继续看油价。

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综上所述,PTA近期多头情绪有所升温,但油价变脸给了多头一记重击。短期PTA加工差压缩后,在没有新的利空打压下,PTA价格再度与油价保持同步。7月如果没有集中检修,供需矛盾会比较平缓,基本面缺乏驱动,震荡为主,但多空分歧依旧存在,预期波动会比较剧烈!

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涤纶长丝本月已涨超500元

但丰盈利润无情被PTA掠夺

同时近阶段,在国际油价以及上游聚酯原料价格的推动下,涤丝价格大幅回升,价格逐渐接近年内最高值。从6月下旬至今,短短半个月时间不到,原料已经上调价格6次左右。7月5-6日,本周连续两天涤纶长丝涨价,涨价幅度普遍在100-200元/吨左右,锦纶FDY、DTY、POY上涨400-500元/吨,氨纶普涨1000-2000元/吨。

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虽然涤丝价格开始回暖,但是涨价自主权却拱手相让给了PTA大哥。PTA上涨带来了较大的成本高压,涤丝厂家虽然涨了价,但是原先丰盈的利润却无情被PTA掠夺了去。据悉,截止上周末FDY150D利润在39元/吨;POY利润情况小幅回落,利润集中在200元/吨;DTY利润集中在250元/吨。本周以来PTA价格急速拉涨,涤纶长丝虽然跟涨,但利润空间依然被进一步压缩了。

百家织造企业抱团涨价

但面料涨价仍然困难重重

7月是一个不平常的月份,更是一个不省心的月份。PTA的上涨行情像一把又一把的大火燃烧着整个聚酯产业链上下游市场,在一片热闹的涨声背后,更多的是下游无奈的叹息声。

7月4日,泗阳县环太湖遮光布家纺商会发出涨价通知单:近期受到国际油价回升的刺激,化纤原料涨势汹汹,下游织造企业成本不断上升,利润一再被挤压,已经处于亏损状态……最终倡议全体会员根据面料克重不同上涨0.5-1元/米。

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